[imtoken冷钱包]VC最新总结：创业最常犯的9大错误

创业九死一生。然而，其实很多创业者在开始的时候就犯了很多错误。这些小误区看似都是小问题，但一个一个堆积，却决定了一家公司可以走多远，跑多快。

汪震宇是天使湾创投的合伙人。作为国内早期投资TOP30，天使湾创投专注于两大方向的投资：一是消费，包括消费平台、渠道品牌、消费品品牌。二是科技，包括产业互联网和企业服务等。天使湾也是聚玻网、一手、宇泛智能、IMTOKEN、易买工品、大姨妈、下厨房、洋码头、河小象等众多明星企业的首轮投资机构。

天使湾的核心团队成员大多曾有过创业经历。在汪震宇看来，融资的本质就是创业者面向世界发出一份英雄帖，在茫茫人海中寻找同谋。

在前不久铅笔道举办的“天使融资冲刺营”上，汪震宇将他与团队看过的几万份项目BP与团队自身创业的经历相结合，总结出了创业者融资的9条“不为清单”，帮助创业者避开早期融资过程中常见误区。

1.对试图触达的投资机构一无所知

2.以为投资人有很多时间和耐心听你唠嗑

3.三两句话说不清楚自己的业务

4.BP中东拼西凑的行业背景资料

5.缺乏对行业竞争格局、竞品的基本了解

6.融资过程中铺天盖地谈概念

7.通常被低估的部分——创始人和核心团队

8.明年A轮，后年B轮，X年IPO

9.误以为融资额和估值多多益善

对试图触达的投资机构一无所知

我们接触了这么多创业者，包括我们自己当年去找投资人的时候，我们是否了解他们是怎样的一类商业物种，他们到底在想什么，他们为什么是这样一种决策逻辑，他们看事情的角度跟我们的差距为什么这么大？这背后，其实是有一些根本原因的。

天使湾创投合伙人 汪震宇

1.了解投资机构的商业模式

投资机构也是一类商业物种，也有着自己的商业模式。在整个一级市场的链条里，早期投资是最具挑战性的阶段之一，因为它的商业模式比较薄弱。首先，投资周期长，基金周期一般在7年左右，长的10年；其次，不确定性大；第三，退出通道狭窄，流动性差；第四，总盘子有限，导致它可用来应付日常经营的管理费有限。

早期投资本身也是一个资本产品，也需要面对它们的出资人。而在这些出资人面前，还有VC、PE、Pre-IPO、二级市场等等各种选择。那么，他们凭什么要投资这些早期机构呢？

所以，早期投资机构这个物种想要活下来，一定要追求极度幂次法则，追求重大的突变和极值，创造有可能超越后轮机构的倍率。比如说一支基金投了二三十个项目，几年后，可能有四五个项目是能够一骑绝尘的，这样基金整体收益才具有一定的竞争力。

因此，对于早期投资机构来说，一般化的、常规性的增长是没有意义的。一定需要追求根本上的可复制性、快速的价值放大、快速的扩张和规模化等等。很多早期机构评估一个项目的潜在可能性时，通常希望能看到20倍以上的空间，也就不难理解了。

不同投资机构的底层逻辑决定了它们会有不同的诉求。而对于创业者来说，则需要思考什么样的机构适合自己。也可能我这个物种天然就不适合找机构投资者，那么就扎扎实实地、哪怕慢一点，自己发展壮大，可能这才是更适合自己的发展道路。

然后，再往下看机构具体关注哪些行业，侧重哪些阶段。每个机构都会有它的主攻领域和投资偏好，这是需要了解的基础问题。

2.了解投资机构的投资逻辑

天使湾是国内最早借鉴YC模式做孵化器、做天使投资的机构之一。这些年来，我们一直在实践中求解、摸索。

我们一开始是对人特别看重。天使湾创始合伙人庞小伟曾经用一句大白话来表达这层意思——“春江水暖鸭先知”。就是说，创业者才是那个真正站在水中的人，才真正懂得水的深浅，懂得水底下的暖流、寒流、顺流、逆流。创业者们真刀真枪干出来的行业认知和洞察，才是最宝贵的财富。作为投资人，我们需要更多的信任、倾听、体会。所以最早的时候，往往是创业者们先看到了什么，我们就跑过去看看。

后来我们慢慢加重了对生意属性的评估。这是不是一个好生意，它所试图解决的社会问题的市场规模、用户的需求刚性、用户的生命周期、服务的稀缺性、服务的标准化和可复制性等等。

而这几年来，我们也看到整个行业格局发生了非常大的变化，绝大部分领域里是过剩经济。未来越来越多地出现结构性机会，而不是一个普遍性机会。所以除了人和生意，还有一个重要的维度是大环境。我们到底赚的是大环境的钱，还是我们自身的生意模式足够优秀？

高瓴资本提出过投资的四个维度，很有启发。包括人、组织、生意、环境。借用他们的框架讲讲。